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Macau Concessionaires Contending Plenty Of Risks, Says Moody’s

पर प्रविष्ट किया: जुलाई 18, 2022, पर 04:28।

अंतिम अद्यतन: जुलाई 18, 2022, पर 05:20।

समाचारों की ऊँची एड़ी के जूते पर कि मकाऊ कैसीनो के अस्थायी बंद को और पांच दिनों तक बढ़ा रहा है, यह कहना सुरक्षित है कि रियायतकर्ताओं को महत्वपूर्ण परिचालन जोखिमों का सामना करना पड़ता है।

मकाऊ रियायतें
कई कैसीनो के साथ मकाऊ के परिदृश्य का दृश्य। मूडीज को वहां के रियायतकर्ताओं के लिए जोखिम दिखता है। (छवि: बैरन)

नए प्रतिबंध कोरोनोवायरस महामारी की शुरुआत के बाद से विशेष प्रशासनिक क्षेत्र के कैसीनो बंद होने के दूसरे दौर के अनुरूप हैं। नतीजतन, विश्लेषक तीसरी तिमाही को ऑपरेटरों के लिए एक खोए हुए कारण के रूप में देखते हैं और बड़े पैमाने पर बाजार सहभागियों से राजस्व के सुस्त आंकड़ों की भविष्यवाणी करते हैं।

हम अनुमान लगाते हैं कि मास सेगमेंट के लिए सकल गेमिंग राजस्व (जीजीआर) – गेमिंग ऑपरेटरों के मुनाफे और नकदी प्रवाह में मुख्य योगदानकर्ता – इस साल 2019 के स्तर के 30% तक कमजोर हो जाएगा और 2023 में 70% तक सुधार होगा। हम पूरी वसूली की उम्मीद करते हैं केवल 2024 में बड़े पैमाने पर खंड, जिससे गेमिंग ऑपरेटरों के क्रेडिट मेट्रिक्स में महत्वपूर्ण सुधार होगा, ” मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस ने एक नई रिपोर्ट में कहा है।

अतिरिक्त बोझिल मकाऊ ऑपरेटरों का मुद्दा यह है कि एसएआर को सेवा देने वाले जंकट्स के बंद होने के कारण वीआईपी सट्टेबाजी में सुधार की संभावना नहीं है। छह मकाओ रियायतग्राही गैलेक्सी एंटरटेनमेंट, लास वेगास सैंड्स (एनवाईएसई: एलवीएस), मेल्को रिसॉर्ट्स एंड एंटरटेनमेंट (NASDAQ: MLCO), एमजीएम रिसॉर्ट्स इंटरनेशनल (एनवाईएसई: एमजीएम), एसजेएम होल्डिंग्स और व्यान रिसॉर्ट्स (NASDAQ: WYNN) हैं।

मकाउ रियायतग्राहियों के लिए भूगोल महत्वपूर्ण है

चूंकि मकाउ रिकवरी टाइमलाइन लगातार बढ़ रही है, इसलिए ऑपरेटरों के लिए भूगोल महत्वपूर्ण है। दूसरे शब्दों में, उनके रियल एस्टेट पोर्टफोलियो जितने विविध होंगे, उतना ही बेहतर होगा।

एसजेएम होल्डिंग्स की उपस्थिति केवल मकाऊ में है, जो शायद बताती है कि क्यों इस ऑपरेटर को सार्वभौमिक रूप से कैसीनो कंपनियों द्वारा सबसे अधिक आर्थिक रूप से खतरा माना जाता है।

अर्धचालक का उत्पादन नहीं करने वाली अमेरिकी कंपनियों में, LVS और Wynn राजस्व के लिए चीन (मकाऊ) पर सबसे अधिक निर्भर हैं। कैसीनो हब अनिवार्य रूप से इस समय एक भूत शहर के साथ, सिंगापुर में मरीना बे सैंड्स पर तेजी से निर्भर है, जबकि व्यान को बोस्टन और लास वेगास में अपने अमेरिकी स्थानों से अधिक उल्टा मोड़ना पड़ता है।

मूडीज ने कहा, “एमजीएम मकाओ के गेमिंग बाजार में जारी कमजोरी से सबसे अलग है, क्योंकि इसके व्यापक अमेरिकी परिचालन में मजबूत सुधार हुआ है।” “एसजेएम अत्यधिक उजागर है, न केवल मकाओ में अपने विशेष पदचिह्न के कारण, बल्कि इसलिए भी कि उच्च परिचालन लागत ईबीआईटीडीए को नकारात्मक रूप से चलाती है, जो ऋण को और बढ़ा सकती है और तरलता और पूंजी संरचना दोनों को कमजोर कर सकती है।”

धीमी वसूली समस्याग्रस्त

2022 में लगभग सात महीने, यह स्पष्ट हो रहा है कि, एक चमत्कार के अपवाद के साथ, मकाऊ की वसूली 2023 तक स्थगित कर दी जाएगी, और यह सबसे अच्छा मामला है।

“यह मुख्य रूप से महामारी के पुनरुत्थान के बीच निरंतर यात्रा प्रतिबंधों और कॉर्पोरेट बंद होने के कारण हो सकता है। इस नकारात्मक परिदृश्य में, हम मानते हैं कि बड़े पैमाने पर जीजीआर केवल 2023 में पूर्व-महामारी के स्तर के 60% और में 80% पर वापस आ जाएगा। 2024। परिणामस्वरूप, मकाओ-केंद्रित ऑपरेटरों के लिए क्रेडिट रेटिंग 2024 तक बहुत कमजोर रहेगी, और उनकी रेटिंग दबाव में आ जाएगी, ”मूडीज का निष्कर्ष है

आज ग्राहकों के लिए एक नोट में, मॉर्गन ने सैंड्स चीन पर “अधिक वजन” रेटिंग दोहराते हुए स्टेनली व्यान मकाऊ को “संतुलित” से “अधिक वजन” में अपग्रेड किया। बैंक एमजीएम चीन को “संतुलित” मानता है। ये यूएस-आधारित गेमिंग कंपनियों की उपरोक्त तिकड़ी के मकाऊ हथियार हैं।

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